L’allemand Stada proche d’une fusion ? - Actulabo

L’allemand Stada proche d’une fusion ?

Le 20 Décembre 2012
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Les rumeurs de fusion du dernier grand génériqueur indépendant allemand, Stada Arzneimittel, vont de nouveau bon train après l’envol du titre à la Deutsche Börse en début de semaine. Cet été déjà, l’hypothèse d’un rapprochement de l’indien Sun Pharma et de Stada avait circulé : les marchés des deux laboratoires sont complémentaires, l’allemand réalisant 96 % de ses ventes en Europe, l’indien étant essentiellement présent dans son pays d’origine (42 % du CA) et aux Etats-Unis (39 % du CA).
Pour autant, l'affaire n'est pas faite. Si Sun Pharmaceuticals (1,17 Md€ de CA sur son dernier exercice) s’appuie sur une réserve de cash confortable – proche de 1 Md$ –, il lui sera difficile d’absorber Stada, nettement plus gros que lui (1,72 Md€ de CA en 2011, plus de 1,8 Md€ attendus en 2012). D’autant que Sun s’est déjà lancé ces derniers mois dans une intense politique d’acquisitions : il vient de débourser 250 M$ pour racheter à Takeda la branche de médicaments génériques (170 M$ de CA en 2011) de l’américain URL Pharma, après avoir dépensé au mois de novembre la bagatelle de 230 M$ pour prendre le contrôle de la specialty pharma (dermatologie) américaine Dusa. A suivre.