Offre inamicale de Valeant sur Cephalon

Le 30 Mars 2011
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Quelques mois après sa fusion avec Biovail qui a donné naissance à une middle pharma représentant une facturation annuelle d’environ 1,65 Md$, Valeant Pharmaceuticals lance une offre inamicale de rachat de Cephalon (2,15 Md$ de CA en 2009). Il propose 73 $ en numéraire par action, soit une prime de 24 % par rapport au cours de mardi au Nasdaq. Ce qui représenterait une dépense totale de 5,7 Md$, intégralement financée par endettement, pour s’assurer l’intégralité du capital de la specialty pharma.
Valeant dit avoir adressé trois courriers au board de Cephalon pour faire valoir son offre. Sans résultat. Cette proposition intervient alors que la cible s’est elle-même lancée dans une série d’acquisitions : Cephalon vient, en effet, d’annoncer successivement un projet de rachat pour 225 M$ de la biopharm Gemin X, un spécialiste de l’oncologie installé comme lui dans les environs de Philadelphie, puis de l’australien ChemGenex Pharmaceuticals pour 163 M$.