Teva et Pfizer convoiteraient l’indien Micro Labs

Selon des sources indiennes, l’israélien Teva, comme l’américain Pfizer, convoiteraient l’indien Micro Labs (281 M$ de CA), qui serait aujourd’hui classé 21e laboratoire pharmaceutique du sous-continent et 10e pour les seuls médicaments de prescription : ce laboratoire de taille medium possède 14 sites de production, pour l’essentiel situés autour de Bangalore (Karnataka), et emploie 5 800 personnes. Mais la valorisation souhaitée par les dirigeants de MicroLabs – près de 2 Md$, soit 7 fois le montant du chiffre d’affaires et 44 fois les résultats – serait une pierre d’achoppement dans les négociations. Rappelons que Ranbaxy avait été acheté en 2008 par le japonais Daiichi Sankyo pour moins de 3 fois le montant des ventes, mais qu’Abbott va payer au final 3,7 Md$ pour Piramal, soit plus de 8 fois le chiffre d’affaires actuel de sa cible. Micro Labs justifierait cette évaluation élevée par la qualité de son portefeuille de médicaments.
Teva a déjà été en contact avec un autre indien, Torrent Pharmaceuticals, pour entrer sur le marché local, mais apparemment sans succès. Le ticket aurait été beaucoup plus raisonnable, puisque la capitalisation boursière du laboratoire d’Ahmedabad (Gujarat) avoisine les 900 M$ pour un CA 2010-2011 de 447 M$.

Takeda convoite deux génériqueurs indiens

Le japonais Takeda, la plus importante pharma au pays du Soleil Levant et la 15e mondiale, s’intéresse de près au potentiel offert par les firmes pharmaceutiques du sous-continent indien. Selon The Economic Times, les dirigeants de Takeda auraient ainsi approché les génériqueurs Cipla (935 M€ de CA) et Lupin (840 M€ de CA), respectivement classés au second et cinquième rang des pharmas indiennes. Le japonais aurait notamment montré son intérêt pour les activités de formulation ainsi que pour la plate-forme de R&D de ces deux laboratoires.
Premier à réagir, un porte-parole de Cipla a indiqué « qu’il n’y avait pas lieu à commenter des rumeurs de marché ». Le marché pharmaceutique indien est l’un des plus dynamiques au monde et pourrait atteindre, selon McKinsey, les 50 Md$ en 2020 contre 12 Md$ en 2011. Rappelons que Takeda a lancé officiellement en mai dernier (cf. notre post du 20 mai 2011) le rachat du suisse Nycomed (3,2 Md€ de CA) dans le cadre d’une transaction estimée à 9,6 Md€.

Stada va acquérir un portefeuille global de plus de 100 M€

Le dernier grand génériqueur allemand indépendant, Stada Arzneimitell AG (1,63 Md€ de CA en 2010 pour 133,3 M€ de résultat net), serait en négociation pour le rachat d’un portefeuille de médicaments appartenant à son compatriote Grünenthal, ainsi qu'avec le suisse Spirig Pharma, cette fois pour le rachat de la branche génériques.
Stada serait prêt à débourser 360 M€ pour racheter 14 médicaments de Grünenthal représentant un CA pro forma de 68,6 M€ en 2011 ; parmi eux figurent les antidouleurs Tramal, Zaldiar, Transtec et Palexia. Le cédant conserverait la fabrication des produits et transférerait 240 contrats de travail à l’acquéreur, dont 70 % de commerciaux. Cette opération permettrait à Stada de conforter ses positions sur des marchés à croissance rapide, comme l’Europe centrale (la Pologne et la Russie représentent, à eux deux, la moitié des ventes générées par le portefeuille cédé) et le Moyen-Orient.
Autre cible de Stada, le suisse Spirig Pharma, qui exploite 71 AMM de médicaments génériques pour un CA de 45 MFS (36,2 M€), avec 56 produits en Rx (prescription) et 15 en OTC. Les activités de dermatologie et de dermocosmétique, représentées en France par les Laboratoires Spirig, installés à Nancy, ne semblent pas concernées par ce deal.

Endo Pharmaceuticals s’offre Qualitest

La course à la taille critique fait rage sur le marché du générique. Ainsi, l’américain Endo Pharmaceuticals, l’un des poids lourds de la discipline aux Etats-Unis avec un CA d’environ 1,6 Md$, vient d’annoncer le rachat de Qualitest Pharmaceuticals (400 M$ de CA). Celui-ci occupe le 6e rang du classement des génériqueurs. Surtout, Endo Pharmaceuticals s’empare pour 1,2 Md$ d’une entreprise disposant de capacités industrielles GMP significatives, notamment spécialisées dans les formes à libération contrôlée et les liquides. L’ensemble devrait représenter un CA de plus de 2 Md$ et près de 3 000 collaborateurs.
Selon les analystes, cette opération donne également naissance à un acteur majeur sur le marché des antidouleurs qui s’élève aux Etats-Unis à près de 15 Md$ (90 % de ce segment est composé de produits génériques). Déjà, en août dernier, Endo Pharmaceuticals s’était renforcé dans ce secteur en reprenant la société de drug delivery Penwest Pharmaceuticals avec laquelle il développe depuis 1997 l’Opana, un traitement de la douleur modérée à sévère.

Mylan crée de toutes pièces une unité pour conditionner des médicaments en Hongrie

Le génériqueur américain Mylan va investir 67 M€ pour transformer 10 000 m² de locaux désaffectés situés sur le parc industriel de Komarom, au nord-ouest de Budapest (Hongrie), en une unité de conditionnement de médicaments. Dans un premier temps, Mylan prévoit d’installer sur place des blistéreuses et des lignes d’embouteillage ; dans un second, il envisage de produire des principes actifs. Parallèlement, environ 17 000 m² d’entrepôts seront construits sur le site. L’unité devrait employer 400 salariés.
Avec ce projet, Mylan s’ancre un peu plus en Europe centrale, où il est déjà présent en Pologne, en Slovaquie, en Slovénie et en République tchèque.

GSK rachète l’argentin Laboratorios Phoenix

Le britannique GSK vient d’acquérir pour 253 M$ l’argentin Laboratorios Phoenix, qui a généré 103 M$ de recettes l’an passé, le plaçant au 8e rang des laboratoires du pays. Une fois associé aux actifs argentins de GSK, Phoenix pourrait prétendre à la 3e place. Cette transaction permet à GSK de mettre la main sur un large portefeuille de génériques (cardiovasculaire, gastroentérologie, urologie, etc.) ainsi qu’une unité de production près de Buenos-Aires. Le britannique compte s’implanter durablement en Amérique latine, dont le marché est estimé à 3 Md$.

Teva souffle Ratiopharm à Pfizer qui pourrait se rabattre sur Stada

Alors que Pfizer officialisait, hier mercredi, son offre de rachat du génériqueur allemand Ratiopharm, Teva s’activait en coulisse pour arracher le morceau. Le laboratoire israélien vient, en effet, d’annoncer qu’il était tombé d’accord avec la famille Merckle pour le rachat de Ratiopharm sur la base de 5 Md$ (3,63 Md€). Avec cette acquisition, Teva grimpe encore de quelques places dans la hiérarchie mondiale et s’installe dans le Top 15 avec un CA pro-forma de 16,2 Md$ (13,9 Mds pour Teva en 2009 + les 2,3 Md$ de Ratiopharm). Deux ans après avoir bouclé l’opération Barr Pharmaceuticals pour 7,4 Md$, Teva consolide sa première place mondiale des génériqueurs avec une part de marché frôlant les 20 %.
Battu, Pfizer pourrait se rabattre sur l’autre génériqueur indépendant allemand, Stada Arzneimittel (1,57 Md€ de CA en 2009, soit 2,15 Md$), qui serait valorisé par les analystes entre 3,7 Md$ et 4,3 Md$, soit un peu moins que Ratiopharm.

Pfizer met 3 Md€ sur la table pour Ratiopharm

Alors que le bruit courait que leur intérêt s’était relâché, Pfizer vient d’annoncer, par la voix de son CEO Jeffrey Kindler, qu’il était disposé à mettre 3 Md€ (4,1 Md$) sur la table pour le rachat du génériqueur allemand Ratiopharm (1,9 M€ de CA en 2008). Le n°1 mondial dispute l’ancien fleuron du groupe Merckle à l’israélien Teva, n°1 mondial des génériques, et à l’islandais Actavis. Parmi les acquéreurs potentiels, on évoque toujours le nom du fonds d’investissement suédois EQT. La famille Merckle devrait rendre publique sa décision à la fin du mois. Ratiopharm serait actuellement à la 5e place des génériqueurs mondiaux, derrière Teva, Sandoz (groupe Novartis), Mylan et Hospira, et à la 3e place sur le seul marché allemand.

Ils seraient encore trois ou quatre à se disputer Ratiopharm

Teva, Actavis et le fonds d’investissement suédois EQT – et peut-être aussi Pfizer, qu’on annonçait pourtant ces derniers jours en retrait sur ce dossier – sont les trois ou quatre candidats « short listés » par les banques conseils en charge de la vente du génériqueur allemand Ratiopharm, actuellement propriété de VEM (famille Merckle). La décision pourrait être prise dans les semaines à venir. Selon diverses sources, les offres tourneraient autour de 2,8 Md€, prix qui représenterait un consensus de marché « raisonnable », toutefois très éloigné du chiffre de 5 Md€ qui circulait il y a un an et même des 3 Md€ évoqués il y a encore quelques mois. Ratiopharm aurait achevé l’exercice 2009 sur un CA à 1,6 Md€ de CA, assorti d’un Ebitda de 300 M€. Plus de la moitié des ventes sont réalisées en Allemagne. Rappelons que l’américain Cephalon vient d’annoncer le rachat de Mepha, le génériqueur suisse du groupe Merckle (lire ci-dessous).

Teva se renforce au Japon avec Taisho

Teva-Kowa Pharma, la JV de l'israélien Teva possède au Japon, vient de signer un accord pour l'acquisition des deux tiers du capital du laboratoire japonais Taisho Pharmaceutical. Ce dernier fabrique et commercialise notamment 200 présentations génériques (120 molécules) et son CA dépasse les 130 M$. Les termes de la transaction n'ont pas été dévoilés.
Le Japon est le second marché pharmaceutique mondial, évalué à environ 80 Md$ par an, et la pénétration des génériques y est très faible. Selon IMS, les copies de médicaments ne représentent que 5,7 % du marché en valeur (soit environ 4,6 Md$) et 16,9 % en volume. Le ministre japonais des Finances a annoncé un plan pour doubler ce chiffre d'ici à 2012.