Les marchés du générique sont en proie à une vague inédite de cessions d’actifs. Ainsi, le génériqueur tchèque Zentiva (environ 1,8 Md€ de CA), qui avait été racheté en 2018 à Sanofi par le fonds d’investissement Advent, change de propriétaire. Dans le cadre d’une transaction estimée à 4,8 Md$, la société a été rachetée par l’américain GTCR, un puissant fonds d’investissement qui gère près de 50 Md$ en fonds propres répartis dans plus de 300 entreprises. Zentiva, qui réalise un CA de 214 M€ en France, s’adosse à quatre unités de production.
Classé au 4e rang du marché européen des génériques avec un CA de 4,06 Md€ en 2024 dont 1,6 Md€ dans les génériques, l’allemand Stada Arzneimittel (11 600 salariés dans le monde) change lui aussi de mains. Bain Capital et Cinven ont confirmé il y a quelques jours qu’ils allaient céder leur participation majoritaire (environ 70 %) au fonds britannique CapVest Partner, la transaction devant être finalisée au premier semestre 2026. Le montant de l’opération n’a pas été divulgué mais celui-ci pourrait s’élever selon plusieurs sources à plus de 11 Md$, soit l’une des plus importantes transactions de ces derniers mois dans le secteur de la pharmacie… et de façon générale du capital développement, tous secteurs confondus.
Bain Capital et Cinven avaient acquis Stada en 2017 avant de le retirer de la cote puis de développer l’entreprise en la diversifiant via des acquisitions – une petite trentaine – dans la santé grand public, les génériques et les produits pharmaceutiques spécialisés. Stada a notamment racheté la marque Nizoral de J&J, le fabricant tchèque de compléments alimentaires Walmark et des portefeuilles de santé grand public de GSK et de Sanofi. CapVest Partners (14 Md$ d’actifs sous gestion) n’est pas un nouvel entrant sur les marchés de la pharma puisque le fonds a pris en 2017 le contrôle de la CDMO NextPharma (CA annuel estimé de 180 M$) qui exploite deux usines en France, à Limay (78) et à Ploërmel (56). Rappelons que Servier a annoncé, il y a quelques semaines, être entré en négociations exclusives avec le fonds britannique BC Partners pour la cession d’une participation majoritaire au capital de Biogaran, la branche génériques de la middle pharma tricolore qui affiche un CA de 1,4 Md€.
